维持行业观点不变，即2014年纺织服装行业整体仍可能延续2013年的趋势不变，即制造类继续弱复苏之旅，消费类2013年触底后，14年有可能缓慢复苏，化纤价格仍有望出现小幅反弹，企业分化日益明显:
对于纺织制造，我们认为欧美缓慢复苏，以及企业不断提升产品档次，印染龙头企业实现10%以上的业绩持续增长问题不大;
尽管纺服消费2013年触底，但复苏之路可能较出口更加漫长。外延扩张叠加市场营销的发展模式结束，精细化经营模式来临，企业发展重点将由渠道和营销，转移到产品这一品牌本源上来，转型漫长而痛苦;
2014年纺织原料需求将继续回升，化纤价格仍有望出现小幅反弹;
制造环节主要是印染去产能化相对明显，鲁泰等龙头将持续受益;纺服消费类企业业绩日益分化，过去依靠修饰损益表、依靠外延式扩张实现增长的纺服消费类企业面临更大黄石治疗癫痫的专业的调整压力。
行业上半年乏善可陈，下半年可能好于上半年:
纺服消费类转型漫长而痛苦，下半年可能出现低基数订货会金额反弹;
尽管出口继续缓慢增长，但由于内销在上半年没有起色，以及综合成本不断上升，纺服制造类龙头企业业绩可能呈现低速增长，增速较13年同期下降;
3月化纤在旺季降价，我们认为下半年涨价可能性较大;
我们预计无论是消费类还是制造类，一季报难有惊喜。
投资策略:仍坚持全年反弹观点不变，继续关注制造类龙头企业，市场已经对纺服消费的业绩下降做了相对充分反应，适当关注策略调整较早、专注产品的优质品牌企业:
印染行业整合效果相对明显，建议关注鲁泰、华孚色纺等;
短中期，经过大幅下跌，未来消费类企业可能不断出现反弹;
中长期，产品代替渠道和市场营销成为企业核心，转型势在必然。
投资标的:我们建议关注泰和新材、森马、鲁泰、富安娜、报喜鸟等个股，七匹狼、九牧王、奥康、美邦等龙头企业也存在反弹机会。
市场回顾
服装板块1季度涨幅2.96%，而纺织和化纤板块涨幅分别为5.57%和6.88%;3月份各板块涨幅依次为2.25%、2.01%及6.70%。涨跌幅排行榜中，前期在概念带动下涨幅较多的个股均出现下调;涨幅榜中，在传统旺季预期下，以化纤企业居多。
风险提示
我们判断纺服消费13年行业底部到来，但底部到来不意味着复苏到来，再加上企业分化，湖北*的癫痫医院前景不明，市场可能过高估计消费复苏的力度。
资本市场可能低估行业盈利模式转变的难度和过程。
纺服零售类企业的资产负债表和现金流量表依然不佳。
