摘要：沪深两市融资融券余额在4月底突破18000亿元后，增速出现放缓趋势，4月28日和4月29日的融资净买入额不足百亿元。步入5月，伴随行情出现大幅波动，融资客换仓速度明显加快，融资资金的大挪移显示融资客心态不稳，暗示市场短期高位整固需求强烈。 融资客大腾挪...

沪深两市融资融券余额在4月底突破18000亿元后，增速出现放缓趋势，4月28日和4月29日的融资净买入额不足百亿元。步入5月，伴随行情出现大幅波动，融资客换仓速度明显加快，融癫痫病的危害是什么资资金的“大挪移”显示融资客心态不稳，暗示市场短期高位整固需求强烈。

融资客“大腾挪”

4月两融增速呈现出先快后慢的特征，月初出现连续7个交易日融资净买入额超过200亿元的情况，4月7日的融资净买入额更是达到312.23亿元，刷新历史纪录。不过，随后融资增速出现回落，4月17日和4月20日相继出现123.儿童癫痫病医院57亿元和82.33亿元的融资净偿还。临近月末，融资增速明显放缓，4月28日和4月30日的融资净买入额分别为76.14亿元和55.69亿元，均不足百亿元。

步入5月，沪深两市的融资净买入额有所回升，但在回升的背后是融资客悄悄上演“腾挪大戏”。从行业板块来看，5月4日，28个申万一级行业板块中，除交通运输出现592万元的融资净偿还外，其余行业板块均获得融资加仓，其中钢铁、建筑装饰和公用事业的融资净买入额居前，均超过10亿元，分别为10.34亿元、10.93亿元和19.63亿元。时隔一个交易日，两融市场风云突变，5月5日28个申万一级行业板块中，有8个行业板块出现融资净偿还，而偿还压力较大的品种恰恰是5月4日融资客的加仓品种，钢铁板块的偿还额达到6.10亿元，建筑装饰板块的偿还额更是达到15.76亿元，超出前一个交易日的融资净买入额。

步入震荡整固期

业内人士认为，5月以来的两个交易日里，融资换仓明显加快，在市场中快进快出，显示融资资金尚未达成一致预期，心态不稳，行情将进入震荡整固期。

一方面，对于短期的操作方式资金并没有达成一致预期。从目前来看，增量资金入场和改革红利释放所引导的牛途尚未走完，但对于短期调整的态度并不明确。4月股指出现加速上攻的态势，期间并没有出现明显调整，短期积累的获利盘较多，一旦出现震荡，往往会引发获利盘争相离场，市场波动幅度也被放大。此时融资客对于短期的操作方式并不明确，是借机加仓，还是锁定利润规避风险，对于短期调整幅度的患上癫痫病都有哪些治疗方法不确定性干扰了融资客的操作。

另一方面，对于布局方向没有达到一致预期。经历了此前的涨停潮后，“中字头”股票本周大幅回落，不过考虑到“一带一路”是一个长远规划，对于市场的影响力也并非一日，此类秦皇岛市治儿童羊羔疯比较好的医院品种大幅回调后仍具布局价值。与之相比，小盘成长股虽然整体表现强劲，但值得注意的是，过高的估值已经压缩上涨空间。由于流通盘较小，小盘股一旦出现融资出逃，往往会加重下跌幅度，此时大举加仓小盘股同样存在较大风险。